LA INVERSION PRODUCTIVA

Los flujos de capital externo, en especial los creditos, ayudaron a que las economias invirtieran recursos en grandes pryectos industriales y de infraestructura.

No obstante, el alto crecimiento tuvo como efecto colateral un alto endeudaniento, que a final de cuentas resulto insustentable.

Las decisiones de inversion merecen estudiarse; primero añadir el estudio de la inversion al analisis del consumo, permite comprender mejor como se distribuye la produccion en determinado periodo entre su uso actual (consumo) y su uso futuro (inversion para aumentar el consumo futuro). Segundo, las fluctuaciones de la inversion de las empresas juegan un papel central en la determinacion del nivel de producto y empleo en el corto plazo; por ultimo la inversion contribuye de manera significativa al crecimiento economico de largo plazo.

NATURALEZA DE LA INVERSION

La inversion es aquella parte de la produccion que se utiliza para mantener o aumentar el stock de capital en la economia. Al aumentar el stock de capital, el gasto de inversion hace crecer la capacidad productiva futura de la economia.

La inversion en activos fijos que mide lo que gastan las empresas en la planta (estructura fisica que ocupa una fabrica o una oficina comercial) y los equipos (maquinarias y vehiculos); la inversion en estructuras residenciales que considera lo que se gasta tanto en mantener las viviendas existentes, como en el producto de viviendas nuevas.

OTRAS FORMAS DE INVERSION

Los bienes de consumo durable son una de ellas ya que representan servicios de consumo que subsistiran por muchos periodos como lo pueden ser automoviles, refrigeradores, lavadoras, etc.

Los tipos de capital que se han mancionado son llamados capital reproducible, por que su stock puede aumentarse gracias a mayor produccion. otras clases de capital, como los terrenos y los yacimientos mineros, son capital no reproducible, puesto que no es posible aumentarlos por la via de producir mas, pero representan otro tipo de inversion muy utilizada.

Una fuerza de trabajo bien entrenada implica un tipo de capital humano, ya qu la capacitacion de los trabajadores aumenta la capacidad productiva de la fuerza laboral y este es otra forma de inversion bastante utilizado en la actualidad.

A la hora de medir la inversion, resulta crucial distinguir entre inversion bruta e inversion neta; la inversion bruta es el gasto total en bienes de capital y la inversion neta es igual a la variacion del stock de capital de un año a otro.

PATRONES DE INVERSION.

El consumidor en general desea suavisar su consumo a travez del tiempo; es decir, contar con un patron de consumo estable.

Si se tomara en cuenta el crecimiento de industria y capitalizacion como una forma de crecimiento economico del PIB, no serian los paises considerados como potencias tal es el caso de Estados Unidos debido a que su industria no crece solamente es su inversion.

Resulta evidente que hay otras diferencias, como la calidad de las instituciones, el respeto a la ley y la orientacion externa, pero casi la mitad de la brecha corresponde en las diferencias en la acumulacion del capital entre las regiones.

DETERMINANTES DE LA INVERSION.

Una interesante regularidad empirica es que; en corto plazo la inversion responde a la tasa de crecimiento del pais. cuando el crecimiento se acelera, la inversion aumenta, y cuando se desacelera, la inversion disminuye.una de las principales señales del estado futuro es precisamente el crecimiento actual de la produccion; altas tasas de crecimiento del PIB por lo general se interpretan como un signo de prosperidad futura.

Otro factor central en las deciciones de inversion es la comparacion entre el costo del capital, que se relaciona estrechamente con la tasa de interes y la rentabilidad del proyecto. Cuando la tasa de interes cae resulta conveniente invertir mas, por que el costo a financiar de la inversion es menor.en la practica, no todas las personas ni todas las empresas pueden endeudarse libremente a la tasa de interes de mercado para financiar sus inversiones, aun cuando el proyecto sea rentable. cuando a una empresa se le raciona el credito, la inversion depende no solo de la tasa de interes y la rentabilidad del proyecto, si no tambien del flujo de caja de la empresa, a tal fenome no se le llama racionamiento del credito, y este aparece sobre todo en dos casos: cuando el gobierno establece un cierto limite a este y cuando las instituciones de credito no logran evaluar con precision los riesgos de prestar dinero a ciertos deudores.

LA IMPORTANCIA DEL CONSUMO Y EL AHORRO

El comienzo de la recesion en Estados Unidos, en marzo de 2001, el impacto psicologico de los atentados del 11 de septiembre del mismo año, y la guerra en Irak, em marzo de 2003, afectaron en forma significativa los indices de confianza de los consumidores, los cuales miden el estado de animo frente a condiciones economicas como el desempleo, la inflacion, y las espectativas ante los acontecimientos.

en primer lugar, el consumo es el destino de la mayor parte dela produccion nacional, y en segundo lugar, las decisiones relacionadas con el consumo son la otra cara de la moneda de las decisiones del ahorro.

LA DECISION ENTRE CONSUMO Y AHORRO

Una cuestion clave para en analisis es la manera en que las familias determinan cuanto de su ingreso corriente van a ahorrar y cuanto a consumir. En general, las familias periodicamente disponen de ingresos laborales y financieros, ademas de que tienen una idea aproximada de los ingresos que podrian recibir a futuro.sin embargo, la decision de consuma se sujeta a una importante reestriccion, las familias prefieren una trayectoria de consumo estable a una inestable, puesto que el ingreso llega a fluctuar por periodos.

En el caso de una caida temporal de ingreso corriente, el ingreso permanente varia un poco, en tanto que el consumo no disminuye significativamente. Otra observacion importante es que hay un patron regular de ingreso durante la vida de las personas.

LAS RESTRICCIONES DE LIQUIDEZ Y EL AHORRO PRECAUTORIO.

En terminos generales, la reestriccion de liquidez se define como la incapacidad de algunos individuos de endeudarse considerando sus ingresos futuros. Una importante leccion es que, con restricciones de liquidez, el consumo y el ahorro se relacionan con el ingreso corriente de forma mas estrecha que si no existieran tales restricciones.

Otro aspecto que debe considerarse, es el hacho de que el consumo depende de las espectativas de ingreso venidero. se trata de un fenomeno que sirve para entender por que, luego de las recesiones, el consumo reacciona cautelosamente a la recuperacion de la actividad economica, aunque no haya restricciones de liquidez; las personas necesitan determinar claramante si el shock negativo tuvo una naturaleza transitoria o permanente; en consecuencia, el consumo sube en forma gradual hasta los niveles que se observaban antes de la crisis.

EL AHORRO NACIONAL

El analisis previo se construye principalmente al rededor de una familia individual "representativa". Sin embargo, para avanzar en el estudio, habra que referirse a como sumar o agregar tales deciciones individuales para obtener el consumo global y su complemento, el ahorro nacional.el ahorro agregado depende de la distribucion por edades de la ÷poblacion y de crecimiento del ingreso, pues ambos factores ayudan a determinar la riqueza de los ahorrantes jovenes, en comparacion con los desahorrantes mayores. Como mayor sea la proporcion de individuas en edad de trabajar respecto de los mas viejos o los muy jovenes, mayor sera la tasa de ahorro de un pais las cuales difieren significativamente de unas a otras. Asi mismo cuanto mas rapido crezca la economia, mayor sera la tasa de ahorro.